Novas alternativas para negociação de alta freqüência Por um tempo, parecia que a negociação de alta freqüência assumiria o mercado completamente. Em 2018, os negócios de alta freqüência representaram mais de 60% do volume de ações dos EUA. Mas a tendência pode estar diminuindo. De acordo com um artigo da Bloomberg descrevendo o aumento e queda do comércio de alta freqüência, em 2009, os comerciantes de alta freqüência movimentaram cerca de 3,25 bilhões de ações por dia. Em 2017, era 1,6 bilhão por dia. Ao mesmo tempo, os lucros médios caíram de cerca de um décimo de um centavo por ação para um vigésimo centavo. Na negociação de alta freqüência, computadores poderosos usam algoritmos complexos para analisar mercados e executar transações super rápidas, geralmente em grandes volumes. O comércio de alta frequência requer infra-estrutura de negociação avançada, como computadores poderosos com hardware high-end que custam enorme quantidade de dinheiro e corte em lucros. E com a crescente concorrência, o sucesso não é garantido. Este artigo analisa o porquê os comerciantes estão se afastando do comércio de alta freqüência e quais estratégias de alternativas estão usando agora. Por que a negociação de alta freqüência está perdendo terreno Um programa de negociação de alta freqüência custa enorme quantidade de dinheiro para estabelecer e manter. O poderoso hardware e software do computador precisa de atualizações freqüentes e onerosas que alimentam os lucros. Os mercados são altamente dinâmicos, e replicar tudo em programas de computador é impossível. A taxa de sucesso na negociação de alta freqüência é baixa, devido a erros nos algoritmos subjacentes que são implementados. O mundo do comércio de alta freqüência também inclui operações de alta freqüência. Os comerciantes de alta freqüência pagam o acesso a uma troca que mostra citações de preços um pouco antes do resto do mercado. Esta vantagem de tempo extra leva os outros participantes do mercado a operarem em desvantagem. A situação levou a reivindicações de práticas desleais e a crescente oposição ao comércio de alta freqüência. As regulamentações comerciais de alta freqüência também estão ficando mais rigorosas por dia. Em 2017, a Itália foi o primeiro país a introduzir um imposto especial sobre o comércio de alta frequência e este foi seguido de perto por um imposto semelhante na França. O mercado de negociação de alta freqüência também se tornou muito lotado. Indivíduos e profissionais estão pitting seus algoritmos inteligentes uns contra os outros. Os participantes também implementam algoritmos de negociação de alta freqüência para detectar e superar outros algoritmos. O resultado líquido é de programas de alta velocidade lutando uns contra os outros, espremendo os lucros finos da bolacha ainda mais. Devido aos fatores acima mencionados de aumento de custos de infra-estrutura e execução, novos impostos e regulamentos aumentados, os lucros comerciais de alta freqüência estão diminuindo. Os ex-comerciantes de alta freqüência estão se movendo em direção a estratégias alternativas de negociação. Alternativas emergentes às empresas de comércio de alta freqüência estão se movendo em direção a estratégias de negociação operacionalmente eficientes e de baixo custo que não provocam maior regulação. Momentum Trading. O antigo indicador de análise técnica baseado na identificação de momentum é uma das alternativas populares para o comércio de alta freqüência. O comércio de Momentum envolve a detecção da direção dos movimentos de preços que se espera que continuem por algum tempo (de alguns minutos a alguns meses). Uma vez que o algoritmo do computador detecta uma direção, os comerciantes colocam uma ou múltiplas negociações escalonadas com ordens de grande porte. Devido à grande quantidade de pedidos, mesmo pequenos movimentos de preços diferenciais resultam em lucros consideráveis ao longo do tempo. Uma vez que as posições baseadas na negociação de impulso precisam ser mantidas por algum tempo, a negociação rápida em milissegundos ou microssegundos não é necessária. Isso economiza enormemente os custos de infraestrutura. (Veja mais em Introdução ao Momentum Trading e Informações e Conselhos sobre Momentum Trading.) Automated News-Based Trading. A notícia conduz o mercado. Intercâmbios, agências de notícias e fornecedores de dados fazem muito dinheiro vendendo feeds de notícias dedicados para comerciantes (veja relacionado Como negociar as notícias). Negociações automatizadas com base na análise automática de notícias tem ganhado força. Os programas de computador agora podem ler notícias e tomar medidas de negociação instantâneas em resposta. Por exemplo, suponha que as ações da ABC Inc. sejam negociadas em 25,4 por ação quando as seguintes notícias hipotéticas entrarem: ABC Inc. declara dividendo de 20 centavos por ação com ex-data de 5 de setembro de 2017. Como resultado, o preço da ação será Disparar pelo mesmo montante do dividendo (20 centavos) para cerca de 25.60. O programa de computador identifica palavras-chave como dividendo, o montante do dividendo e a data e coloca uma ordem comercial instantânea. Deve ser programado para comprar estoques ABC somente para o aumento de preços limitado (esperado) de 25.60. Esta estratégia baseada em notícias pode funcionar melhor do que os negócios de alta freqüência, uma vez que essas ordens devem ser enviadas em uma fração de segundo, principalmente em cotações de mercado aberto e podem ser executadas a preços desfavoráveis. Além dos dividendos, a negociação automática baseada em notícias é programada para resultados de licitação de projetos, resultados trimestrais da empresa. Outras ações corporativas, como divisões de ações e mudanças nas taxas de câmbio para empresas com alta exposição estrangeira. (Para mais, veja Como negociar Forex em comunicados de imprensa.) Social Media Feed-Based Trading. A digitalização de feeds de mídia social em tempo real a partir de fontes conhecidas e participantes de mercado confiáveis é outra tendência emergente no comércio automatizado. Envolve a análise preditiva do conteúdo das redes sociais para tomar decisões comerciais e fazer pedidos comerciais. Por exemplo, suponha que Paul é um fabricante de mercado de renome para três ações conhecidas. Seu feed de mídia social dedicado contém dicas em tempo real para seus três estoques. Os participantes do mercado, que confiam em Paulo por sua perspicácia comercial, podem pagar para se inscrever em seu feed privado em tempo real. Suas atualizações são alimentadas em algoritmos de computador que os analisam e interpretam para conteúdo e até para o tom usado no idioma da atualização. Junto com Paul, pode haver vários outros participantes confiáveis, que compartilham dicas sobre um estoque específico. O algoritmo agrega todas as atualizações de diferentes fontes confiáveis, analisa-as para decisões comerciais e, finalmente, coloca o comércio automaticamente. A combinação de análises de feed de mídia social com outros insumos, como análise de notícias e resultados trimestrais, pode levar a uma maneira complexa, mas confiável, de sentir o humor do mercado em um movimento de ações específico. Essa análise preditiva é muito popular para negociação intradiária de curto prazo. Modelo de Desenvolvimento de Firmware. A velocidade é essencial para o sucesso na negociação de alta freqüência. A velocidade depende da rede disponível e da configuração do computador (hardware) e do poder de processamento das aplicações (software). Um novo conceito é integrar o hardware e o software para formar o firmware, o que reduz drasticamente o processamento e a velocidade de decisão dos algoritmos. Esse firmware personalizado é integrado ao hardware e está programado para negociação rápida com base em sinais identificados. Isso resolve o problema de atrasos de tempo e dependência quando um sistema de computador deve executar muitos aplicativos diferentes. Tais desaceleração tornaram-se um gargalo na negociação tradicional de alta freqüência. The Bottom Line Muitos desenvolvimentos por muitos participantes levam a um mercado superlotado. Limita as oportunidades e aumenta o custo das operações. Tais tendências estão levando ao declínio do comércio de alta freqüência. No entanto, os comerciantes estão encontrando alternativas à negociação de alta freqüência. Alguns estão se recuperando dos conceitos comerciais tradicionais e outros estão aproveitando as novas ferramentas de análise e a tecnologia. A negociação de alta freqüência arruinou o mercado de ações para o resto de nós Se você é um investidor, a negociação de alta freqüência (HFT) faz parte do seu Vida mesmo se você não conhece isso. Você provavelmente comprou ações oferecidas por um computador ou vendeu ações compradas e, em seguida, vendidas imediatamente por outro computador. A HFT é controversa. Os comerciantes discordam uns dos outros e estudos contradizem outros estudos, mas independentemente das opiniões, o que é mais importante é como o HFT afeta o seu dinheiro. Principais tendências de investimento para 2017. Passamos por algumas tendências de investimento para você pensar em 2017. O que é HFT HFT é um termo mais amplo para várias estratégias de negociação que envolvem a compra e venda de produtos financeiros em velocidades extremamente elevadas. Os computadores podem identificar padrões de mercado e comprar ou vender esses produtos em questão de milissegundos com base em algoritmos ou algos. Uma estratégia é servir como um fabricante de mercado onde a empresa HFT fornece produtos tanto para comprar e vender lados. Ao comprar ao preço da proposta e ao preço de venda, os comerciantes de alta freqüência podem fazer lucros de um centavo ou menos por ação. Isso se traduz em grandes lucros quando multiplicados por milhões de ações. Hurt the Market One pensaria que, porque a maioria das empresas deixa uma trilha de papel informatizada, seria fácil examinar as práticas dos comerciantes de alta freqüência para fornecer uma resposta clara a esta questão, mas isso não é verdade. Devido ao volume de dados e as empresas desejam manter suas atividades comerciais em segredo, reunir um dia de negociação normal é bastante difícil para os reguladores. Aqueles que debatem esse problema muitas vezes olham para o crash do flash. Em 6 de maio de 2018, a Média Industrial Dow Jones caiu misteriosamente em 10 minutos e, de forma tão inexplicável, se recuperou. Algumas grandes ações de blue chip negociaram brevemente em um centavo. Em 1 de outubro de 2018, a Securities and Exchange Commission (SEC) emitiu um relatório culpando um comércio muito grande nos contratos futuros do SampP e-mini, que desencadeou um efeito de cascata entre os comerciantes de alta freqüência. Como algo vendido rapidamente, ele desencadeou outro. À medida que mais vendas param de bater, não só os comerciantes de alta freqüência levavam o mercado mais baixo, todo mundo, até o menor comerciante de varejo, estava vendendo. O flash crash foi um efeito de bola de neve financeira. Este incidente causou que a SEC adotasse mudanças que incluíam a colocação de disjuntores em produtos quando eles passassem um determinado nível em um curto período. Na sequência do choque instantâneo, muitos perguntaram se a imposição de uma regulação mais apertada sobre os comerciantes de alta freqüência fazia sentido, especialmente porque as falhas de flash menores e menos visíveis ocorrem em todo o mercado com regularidade. Isso prejudica o investidor de varejo O que é importante para a maioria do público investidor é como HFT afeta o investidor de varejo. Esta é a pessoa cujas aposentadorias estão no mercado, ou a pessoa que investe no mercado para ganhar melhores retornos do que o interesse quase inexistente que vem de uma conta de poupança. Um estudo recente revelou alguma luz sobre essa questão. De acordo com o New York Times. Um importante economista do governo descobriu que as empresas da HFT estão obtendo lucros significativos do que eles chamam de investidores tradicionais, ou aqueles que não estão usando algoritmos de computador. Estudando os contratos do SampP 500 e-mini, os pesquisadores descobriram que os comerciantes de alta freqüência obtiveram um lucro médio de 1,92 por cada contrato negociado com grandes investidores institucionais e uma média de 3,49 quando negociados com investidores de varejo. Isso permitiu ao comerciante de alta velocidade mais agressivo fazer um lucro diário médio de 45.267 de acordo com os dados de 2018. O documento concluiu que esses lucros eram à custa de outros comerciantes, o que pode fazer com que os comerciantes deixem o mercado de futuros. Embora os autores não estudem os mercados de ações em que os comerciantes de alta freqüência representam uma grande quantidade de volume de ações - possivelmente 70 ou mais, de acordo com alguns relatórios - eles dizem que é provável que eles alcançassem as mesmas conclusões. The Bottom Line O sentimento geral que o pequeno investidor não pode ganhar nesse mercado está começando a proliferar. Alguns culpam a enorme quantidade de dinheiro não investido como prova de que muitos abandonaram e perderam confiança nos mercados. Isso se tornou um problema que até mesmo os comerciantes de alta freqüência estão buscando outros mercados mundiais para encontrar a liquidez de que precisam para realizar operações. Os reguladores em todo o mundo estão buscando maneiras de restaurar a confiança dos consumidores no mercado de ações. Alguns propuseram um imposto de troca por ação, enquanto outros, como o Canadá, aumentaram as taxas cobradas às empresas HFT. Por causa da novidade relativa da HFT, o processo de regulação veio lentamente, mas uma coisa que parece ser verdade é que a HFT não está ajudando o pequeno comerciante.
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